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达晨创投执行合伙人肖冰掀起VC上山下乡风潮

发布时间:2019-09-30 04:33:14 阅读: 来源:搅拌站仓顶除尘器厂家

达晨创投执行合伙人肖冰: 掀起VC“上山下乡”风潮

肖冰,1968年出生于湖南一个小县城,家境并不宽裕。后来凭借“学习很厉害”,成功地闯荡于北京、香港金融圈。2002年,肖冰重回内地,加盟湖南老乡创建的创投公司——达晨创投。这家注册在深圳的创投公司,旗下有三个项目跻身创业板首批28家公司;而加上今年又陆续在创业板上市的五个项目,达晨创投近两年就有八家创业板公司上市,平均投资回报达六倍。其中,圣农发展的投资上,达晨创投更是创造了“务农”三年赚20倍的神话。

去年10月31日,创业板正式开板,中国创投业也由此迎来一波“大行情”。在这波“大行情”中收获最好的几家公司中,有一家名叫达晨。

这家注册在深圳的创投公司,旗下有三个项目跻身创业板首批28家公司;而加上今年又陆续在创业板上市的五个项目,达晨创投近两年就有八家创业板公司上市,平均投资回报达六倍。其中,在圣农发展的投资上,达晨创投更是创造了“务农”三年赚20倍的神话。

今年,达晨创投旗下还有中南传媒(601098)、和而泰(002402)分别登陆上海主板和深圳中小板,金凰珠宝登陆美国纳斯达克。

达晨创投何以在资本市场收益丰厚?其幕后推手又是谁?早报记者于上周四专访了达晨创投执行合伙人、总裁肖冰。

42岁的肖冰高瘦挺拔,说话语速很快,言简意赅。平时,这位掌门人为了保持身材,喜欢在下榻的酒店高强度地游泳锻炼半个小时。

梦启北京

肖冰,1968年出生于湖南一个小县城,家境并不宽裕。但用他自己的话说是“学习很厉害”,1986年,18岁的他如愿离开家乡去北京上学,就读人民大学经济学专业。

从小县城来到北京,打开了肖冰的视野,同时也给了肖冰莫大的冲击,有物质的、有精神的,肖冰说:“总之用一个字形容就是‘大’”。

由于一些历史事件,1990年毕业的肖冰,最终没能留在北京,而是回湖南省计委(现湖南省发改委)当了一名公务员。

然而,北京终究还是开启了肖冰的梦——虽然是模糊的。肖冰决定放弃公务员的工作,“出去闯”。

1992年,肖冰决定考研。他选择了市场经济处于领先地位的广东省。当时广东省只有暨南大学有金融学专业,因此录取率非常低,大概是四十分之一,但一向“学习很厉害”的肖冰,成功地让自己成为了暨南大学亦即广东省的第二届金融学硕士研究生。

“那时我们是边打工边学习的,白天学习,晚上或者周末几个同学去开培训授课,他们自己开了培训班,教授会计、证券、金融等课程并考证,很愉快也很充实。”谈到研究生期间的生活很苦,肖冰难掩兴奋。他把当时的自己称为“炒更”一族(出自粤语,指利用业余时间加班从事第二职业,从而取得专职工作收入之外的报酬)。

相对于北京,在肖冰眼中,广东人更有干实业、创新的精神。

1995年,肖冰取得暨南大学金融学硕士学位。面对又一次重要的抉择,肖冰没有和许多同学一样选择进入银行工作,而是进入了刚刚起步的证券业——肖冰去了四大驻港中资企业之一的中国港中旅集团公司(港中旅集团)投资策划管理部工作。

当时的香港,已经是世界金融中心。

空降达晨

港中旅集团投资策划管理部经营内容为:把在香港资本市场募得的资金,投资于中国内地的项目,当时的港中旅集团投资策划管理部管理着上百亿资金。

肖冰回忆,当时的港中旅集团是副部级国企,由于以前外派干部主要是政工型的,极其缺乏专业型人才,“对于投资,他们都不大懂,连个Excel表格都不会弄”。

因此,肖冰刚到港中旅集团投资策划管理部,就担当起了投资重任,穿梭于香港与内地之间,寻找项目资源。

令肖冰印象最深刻的是投资西北的一个发电厂(陕西渭河发电有限公司,下称“渭河电力”),该火力发电厂是西北地区最大的火力发电厂,距西安、咸阳市区均约为20公里。但1996年时因为设备安装、改造,很缺钱,港中旅集团投资策划管理部一口气投下28亿元资金,成为了渭河电力的最大股东,占股51%。

“当时因为没有退出渠道,所以投资项目比现在要谨慎,只能以作实业的心态和方式去做投资,通过企业盈利分红获得投资回报。在投资完渭河电力的当年,港中旅集团就从渭河电力获得了逾4亿元的分红,这笔投资到2001年就通过分红收回了成本。”肖冰称。

渭河电力不仅给港中旅集团带来巨大的分红回报,并于1997年注入港中旅集团旗下上市公司香港中旅(00308.HK)。

因为在港中旅集团的优秀表现,很快,肖冰于1998年晋升为港中旅集团投资公司的总经理,开始真正成为上百亿资金的掌舵手。

出人意料的是,仅仅过了四年,肖冰就在2002年毅然离开了工作了7年的港中旅集团。

说起辞职原因,肖冰称,“当时遭遇了职业生涯的天花板,在国企里面,已经是总经理,要想再往上走很难了,同时当时的境外国企又是缺乏激励机制的,因此想换一个更适合自己的工作。”

恰巧,当时的湖南电广传媒股份有限公司(电广传媒,000917)有投资需要,其董事长龙秋云跟肖冰又是老乡,两人一拍即合。

电广传媒在2000年投资成立深圳市达晨创业投资有限公司(达晨创投)。为了让肖冰更好地了解大股东,2002年归国后,肖冰首先在电广传媒工作了一年,并于2003年以执行合伙人、总裁身份“空降”达晨创投。

掘金和而泰

肖冰在达晨创投的第一个项目是在2004年投资的和而泰,可谓“九死一生”。

和而泰成立于2000年,由哈尔滨工业大学和清华大学的几个教授创办,是一家从事智能控制设计开发的企业,拥有技术专利。公司在2004年时,账面利润只有一两百万,实际上净利润基本上就没多少了,因此这个项目在达晨内部引起很大的争议,也有许多人反对。

因为当时的资本市场非常不景气,创投退出艰难,达晨不得不紧缩投资,而这样一个处于风雨飘摇中的企业,如果有闪失不仅会让达晨血本无归,甚至可能殃及公司的“性命”。

但肖冰觉得,该公司创始人是技术天才,客户订单也都挺好的,拥有核心技术和客户基础,从逻辑上看是可以投资的。因此,他力排众议,投下了这个项目。

事件并没完。

当时达晨创投只投了600万元资金,还缺600万元,原计划由达晨创投担保,通过贷款解决。然而,一场宏观调控打乱了所有人的步伐,所有民营企业贷款全部被叫停。这可谓对和而泰的致命一击。

据说,和而泰当时资金链已经处于完全断裂的边缘,经常发不出工资,创始人不得不考虑把公司清盘或者是卖掉,和而泰陷入破产边缘。

但肖冰仍然不愿意放弃。肖冰每天要跑去和而泰,鼓励公司再撑一段时间,帮想办法走出困境,同时每个月要向大股东汇报投资情况,处在两面压力的夹击下。

幸运的是,2005年,渣打银行推出了一个针对中小企业的贷款计划,高利息,但无须抵押。和而泰抓住这个机会,成为该贷款计划第一个客户,获得了50万美元的贷款,走出了困境。

肖冰评价当时的自己“非常大胆”,不过,和而泰后面的表现并没有让肖冰失望,上市后,逾60倍的收益率也是达晨创投目前所投项目中投资回报最高的。因为看好企业前景,和而泰上市后,达晨创投还主动承诺锁定三年。

“务农”神话

第一个项目的成功运作,增加了肖冰的底气,但要提到个人成熟的投资理念还为时尚早。

在美国,VC(风险投资)是不会投传统制造业的,都是投资一些高科技,新商业模式的企业,因为纳斯达克有同样类型的上市公司,可供对比、参考。但是在中国不同,很多的VC都投传统消费服务行业,当然跟国内的环境有关。

“但最简单的,外资PE(私募股权基金)都看好的,为什么我们不投呢?”肖冰反问说。后来肖冰渐渐地形成了自己投资思路的要点之一:“以外资眼光看项目”。

像爱尔眼科(300015),当时基本上所有的外资PE都去看过了,都觉得项目非常看好,但是因为当时外资基金投资还存在许多法制障碍,没有投成;而当时,却没有一家人民币基金看好该项目,肖冰坚信外资PE的眼光,果断地投下了这个项目。

“还有后面的蓝色光标(300058),轻资产的商业模式,也同样都是外资PE非常喜欢的项目。”不过,肖冰坦言,“蓝色光标如果放到现在,想上创业板的难度可能就大多了,因为它不符合高科技概念,而刚推出时创业板因为模仿纳斯达克,对一些新的商业模式很看中,像蓝色光标这样的企业容易上。”

如果说前面是模仿,那么圣农发展(002299)则是达晨创投开辟的另一片天地。

圣农发展是一家以养鸡为主业的企业,2006年时,因为暴发禽流感,经营陷入困境。“当时许多基金都前去看了,但都未下单。”但肖冰看中了这个项目,并以“如果公司投资这个项目,我愿意把自己的全部钱也压进去”的表态,在禽流感最严重的时候投资了圣农发展。投资后,通过对圣农发展的发展战略和业务模式的调整,让其迅速赢利,并且成为了麦当劳、肯德基的鸡肉供应商。

在圣农发展的投资上,达晨创投创造了“务农”三年赚20倍的神话,也颠覆了不少创投对农业项目敬而远之的偏见,之后,现代农业项目越来越受到投资界关注,掀起了一股“上山下乡”的风潮。

通过不断地投资,最终肖冰提炼出了达晨创投“以外资眼光看项目、以内资手法做项目”的投资理念,同时把投资范围锁定在文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保四大领域。

而现在,踏准政策节奏,则是肖冰更看重的。达晨创投现在把目光锁定了上述四个行业中的高科技含量企业。

走向内敛

“过去我很胆大,现在我变得更胆小了。”对于投资心态,肖冰如此总结。

刚加入达晨创投时,因为有在港中旅集团管理过大资金的经历,肖冰投项目很“大胆”,看好的项目就果断地投。

现在,当达晨创投越做越大的时候,团队也越来越大,达晨创投的成功让后来加入的人们觉得赚钱很容易。因此,现在达晨创投团队里胆大的人多了起来,而这时候,出于对风险的考虑,肖冰却变得谨慎了。

“团队需要平衡,当别人大胆,你就应该谨慎,因为谨慎,我们也错过了一些好的项目。”肖冰称,经过10年,达晨创投也成了一个有点“老派”的创投公司,渐渐变得“内敛”。

但肖冰称,明年不管是投资量,还是退出量应该都会比今年多,公司仍会稳健发展。目前达晨创投管理9期基金,资金规模达60亿元,投资项目超过80个,其中16家已经上市。

而有一点应该是不会变的。那就是肖冰将变得更加忙碌。

“这个职业有3/4的时间都在外面出差,基本没有个人时间。”肖冰家住深圳,有两个8岁的双胞胎女儿在上小学。“现在孩子还不懂,但是我对家人比较内疚。”肖冰称。

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