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莫大上海证券报小指数有能力再创新高

发布时间:2021-10-20 14:34:13 阅读: 来源:搅拌站仓顶除尘器厂家

莫大上海证券报:小指数有能力再创新高

莫大上海证券报:小指数有能力再创新高 更新时间:2010-11-22 8:59:35   从A股市场本身讲,要评判牛市与否,不能仅以大指数论。如果非要这么论,我个人认为,大指数是不会有牛市,但是小指数却依然处于牛市中,这或许就是有些人所说的结构性牛市吧。

作出上述判断的原因,是各指数的筹码分布状态。从大众参照物大指数上证指数看,2008年末至2009年8月的那波上行,将原来堆积在5000点之上的套牢筹码下移到了3500点一带。而今年7月之后的上涨,在2690点一带形成了新的密集成交区。上方3500点一带的密集区的压力仍然相当强大,一次上冲是肯定冲不过去。所以,我不认为这波行情可以超越该区域。除非反复震荡,在2700点一带形成比上方3500点更大的峰值区,否则是不可能出现大牛市的。而完成这个动作,最需要的是时间。与大指数不同的是小指数中小板综指,这个指数下方最近的一个密集峰上沿就是7050点,再下面则是5748点最大成交密集区,这个密集区是以前我们反复强调过的,它是中小板指数走牛的根基。所以,周三中小板综指见低7045.07点,不是偶然事件。

如果从波动结构讲,大指数上证指数11月11日出现的3186.72点后的下行初始结构,就是个高点下行推动结构,最终它还是演变成一个中等推动下行结构。直到上周五下午13:45出现低点上行貌似推动的结构。这意味着大指数也有止跌迹象,只要后面的回压不再创出新低即可确认有效,那时就是一个绝好的买点。不过,我们前面所预期的7月2日上行是一个B性质三波段上行段,它结束后出现的是高点下行推动,那么,按交替原则推理,这个急速的杀跌,更可能是C段的第I段下行推动段,而后面的反拉预期是个C-II段反拉。按我个人的看法,这也不是一个能走牛的结构,它更可能是去年9月初以后上行结构的缩小版复制。上面的密集峰依然是过不去,还是要朝下走。从基本面的情况看,这样的推理有一定的合理性,因大指数所涵盖的权重股,不少是行业景气不佳的重工业企业,它们的ROE下滑趋势,将决定了大指数后面只有反弹机会而无走牛机会。

小指数的波动节律与大指数完全不同,其高点下行的初始段虽也是呈推动形式出现的,但它只是个5-3-5的锯齿型修正段。其低点并未触及9月14日高点,且见低7045.07后是上行推动,并刺穿了11月15日低点,确认了高点下行非推动。那么,以我们总结的经验看,高点下行非推动,后市必有新高。这样,预期小指数将有能力再创新高,就是合理的预期。再从波动框架看,本次小指数的下行调整是个很典型的锯齿型下行修正段,也就是某IV段修正,它对应的正好是9月14日到10月18日平台型整理段。锯齿与平台交替出现,表明结构的推理符合波动预期。如果上述推论为真,那么,现在所处的结构就是自7月2日以后的上行第V段推动。第五推动通常有个俗称叫“疯狗浪”,可以预期,在这段上行中,大指数依然不会有太大作为,而小指数所涵盖的群体,将出现一批疯狂上涨的个股。而它们,将集中在中小市值的成长股中,其中新兴战略行业与重组股将表现得极为疯狂。从上面的表述看,要明确分辨出牛市还是熊市是比较困难的,我觉得称为结构性牛市可能更合理些,但对于那些只看上证指数的人来说,这确确实实不能称之为牛市。

从二元论的角度讲,将指数群体分开来论势,可能更有利于资金的偏重。虽然以我的经验可以将两者分得很清楚,但是,多数人很难理解如此划分的意义所在。其实,论指数波动,即使你做得无人出乎其右,也不能完全避免指数波动带来的心理影响。因此,我个人更崇尚追求资金管理的稳定性。试想,如果我们能寻找那些目前市值尚小,而未来可能成长为千亿市值的企业,让企业的长期成长性平滑股指的波动,让社会的发展进程力量推动股价上涨,岂不更省心省力?而这样的品种,恰恰就在一批中小市值品种中隐藏。现在市盈率的确很高,但是ROE趋势如果呈年复合增长率达到或者超过30%的速度递增,就值得你持有。持有这样的品种,你可以让指数的波动为你提供做低持有成本的机会,而不是一见指数调整就想清仓逃跑。

下周指数回压就是机会,但我仍然建议多看中小市值的新兴战略行业品种,少看老蓝筹股,尤其是金融、地产、煤炭、钢铁、石油等方向的个股,只有交易性机会,不做也罢,甚至相当长时间里,这个方向也建议你只出不进。一定要将你的钱,投入那些呈上行推动的个股中,才有可能赚到钱。

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